我國石膏板行業發展迅速，2002-2015 年產量復合年增速為 26%。1978 年，我國自主研發的第一條 400 萬 m2/年紙面石膏板自動化生產線投產。 1983 年，北新建材從國外引進的 2000 萬 m2/年紙面石膏板自動化生產線 投產。 之后，伴隨我國墻材改革及建筑業發展，石膏板需求日益強勁，產 量持續上升。截止 2015 年 10月，國內石膏板產量達 29.07 億平米，同比 增速 3.37%。假設 2015 年 11-12月增速維持，預計 2015 年全年產量達到 了 36 億平米左右，2002-2015 年，我國石膏板年產量由 1.73 億平方米上 升至 36 億平方米，復合增速達到 26%。
我國紙面石膏板發展歷程
數據來源：公開資料整理
石膏板年產量不斷增加
數據來源：公開資料整理
相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國石膏板行業競爭態勢及投資戰略研究報告》
房地產新開工到竣工需 1.5-2 年。分析歷史數據發現，房地產新開工面積 增速于 2010 年 5月達到高位 72.4%后持續下滑至 2012 年 6月的-7.1%， 短暫回升后繼續下降，于 2014 年 2月達到最低點-27.4%。相應地，房地 產竣工面積增速于 2012 年 2月達到高位 42.5%后持續下滑至 2014 年 2月 的-8.2%，同樣短暫回升后繼續下降，于 2015 年 8月達到最低點 14.6%， 各階段均滯后 1.5-2 年。
房地產開工到竣工需 1.5-2 年,16 年至今開工面積增速 10%-20%
數據來源：公開資料整理
2016 年初以來房地產投資加速增長，新開工面積增速由負轉正，未來新房 裝修需求增長可期。16 年初以來，房地產投資增速觸底反彈持續上升，由 接近于 0 上漲到目前穩定在 9%左右。房地產新開工面積增速亦轉負為正， 增速達 10%-20%。根據房地產項目開工至竣工需 1.5-2 年時間推算，16 年初開工的項目即將竣工，增速傳導即將實現，因此預計未來 2 年房地產 竣工面積將持續增長，帶動石膏板在新房裝修方面的需求以 10%左右的速 度增長。
16 年年初以來房地產投資增速持續上升
數據來源：公開資料整理
我國人均石膏板使用量不斷提高，但與發達國家仍有差距。2010 年至 2014 年，根據我國石膏板產量及總人口數計算的人均石膏板使用量由 1.39 平方米/人上升至 2.52 平方米/人，漲幅為 82%。2014 年，美國石膏板產 量 20 億平方米，人均使用量 6.27 平方米，日本石膏板產量 5.27 億平方米， 人均使用量 4.2 平方米，均遠高于我國，我國石膏板滲透率仍有巨大提升 空間。
我國住宅單位竣工面積石膏板使用量較低，有較大發展空間。2014 年，房 屋竣工總面積 10.75 億平方米，石膏板產量 34.4 億平方米，單位竣工面積 石膏板使用量達 3.2 平米。從消費結構看，我國用于家裝的石膏板在總量中占比約 20% ，約 6.88 億平米，住宅房屋竣工面積 8.09 億平方米，因此 單位住宅竣工面積石膏板使用量僅為 0.85 平方米，滲透率極低。工裝使用 的石膏板占比 80%，計算得單位非住宅竣工面積石膏板使用量 10.36 平方 米。
我國人均石膏板使用量不斷提升（m2/人）
數據來源：公開資料整理
中國酒店裝修周期一般是 5-8 年，住宅是 8-10 年。2008 年底政府“四萬 億”投資計劃刺激房地產市場需求于 2009 年初啟動，2010 年開始房地產 投資以 20%-40%的增速持續增長近 4 年，帶動同期商品房銷售面積同比高 速增長，2009 年全年銷售面積較 2008 年大幅增長 44%，存量商品房屋實 現快速積累。隨著房屋即將迎來裝修周期，存量房二次裝修的需求將帶來 新的增量。
房地產投資完成額總比增速
數據來源：公開資料整理
商品房銷售面積及增速
數據來源：公開資料整理
我國城鎮化率穩步提升，截止 16 年底達到 57%。近年來，國家出臺一系 列相關政策，積極推動我國城鎮化建設，截止 16 年底，我國城鎮化率已經 達到 57.53%，規劃 2020 年達到 60%左右，努力實現 1 億左右農業轉移人 口和其他常住人口在城鎮落戶。隨著我國城鎮化建設的不斷推進，建筑需 求也在逐步釋放，未來石膏板行業仍將受益城鎮化率提升。
新型城鎮化建設將帶來基建投資結構轉型，帶動新型建材發展。根據投資 藍皮書稱，實踐表明我國的城鎮化率每增加 1%，可拉動當年國內生產總 值 1%~2%。2016 年我國 PPP 模式推行以來，PPP 城鎮化項目數量與投 資額也以較快速度增長。參考日韓兩國城鎮化發展歷程，當城鎮化率提升 至 50%以上，基建投資增速趨于穩定，投資結構將由傳統建材向城市配套 新型建材轉變。目前我國的城鎮化率已接近 60%，在未來的新型城鎮化過 程中，以石膏板、防水涂料、給排水管網系統等為代表的新型建材將成為 基建投資結構轉型的重要方向。
我國城鎮化率不斷提高
數據來源：公開資料整理
PPP 城鎮化項目數量與投資額均增加
數據來源：公開資料整理
標簽： 行業發展
