標簽： 之道
雙良股份節能之道三 化工業務瞄準建筑節能市場
苯乙烯 產能釋放正當時 貢獻凈利半壁江山 苯乙烯簡稱SM，是石化行業的重要基礎原料。主要用于生產可發性聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯樹脂（PS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）樹脂、苯乙烯-丙烯腈共聚物（SAN）樹脂、丁苯橡膠和丁苯膠乳（SBR/SBR 膠乳）、離子交換樹脂、不飽和聚酯以及苯乙烯系熱塑性彈性體SBS 等，此外，還可以用于染料、制藥、農藥及選礦等行業，是最重要的化學工業單體之一。在下游建筑保溫材料、汽車制造、家電、玩具、電子電器、儀器儀表等不同領域得到了廣泛應用?！ ?008年1月，雙良股份以公開增發的募集資金收購江陰華順新材料有限公司持有的控股子公司江蘇利士德化工有限公司24%股權，收購完成后雙良股份對利士德實際控股權達到75%，并以募集資金3億元對利士德進行增資，在原有利士德一期21萬噸苯乙烯產能基礎上通過技改使得利士德苯乙烯的總產能達到42萬噸，居國內苯乙烯產能第三，僅次于上海賽科石化65萬噸、中海油殼牌石化56萬噸產能。2008年4月份利士德二期年產21萬噸苯乙烯裝置試車成功。步入2009年，隨著下游廠家庫存消化，“家電下鄉”、“汽車下鄉”等政策頻出，2009年上半年公司化工業務實現毛利10629.96萬元，同比增長49.36%?！ 私?，目前，雙良股份生產的苯乙烯產品大部分在省內銷售，僅在所在地江陰100公里半徑內，苯乙烯的年需求量就約有200萬噸?！ ∮捎诮鹑谖C影響，苯乙烯價格與其他大宗商品一樣在2008年10月份出現斷崖式下跌，產品價格從均衡期的12000元/噸下跌到4500元/噸。伴隨今年國內經濟的逐步復蘇，下游汽車制造、家電、建筑節能材料需求呈現明顯恢復，下游EPS、PS、ABS開工率大幅回升，帶動苯乙烯價格呈現報復式回升。今年以來苯乙烯價格從年初的4750元/噸上漲到最高9000元/噸，由于原材料價格純苯和乙烯價格上漲相對滯后，公司產品毛利率呈現大幅上升，3、4 月份月度毛利率超過20%，創出歷史新高。預計公司苯乙烯業務全年將獲得相對穩定的10%毛利率回報?！ ”揭蚁﹥r格的大幅攀升為雙良股份今年的半年業績較大貢獻，銷售收入占半壁江山。半年報顯示，雙良股份上半年實現營業收入16.61億元，其中以苯乙烯為主的化工業務半年銷售額為9.86億元，占比60.27％；上半年共實現毛利3.42億元，其中化工業務實現毛利1.06億元，占比31.12％?！ ‘a業鏈延伸 瞄準建筑節能市場 為了走得更遠、更穩健，就在苯乙烯產品產銷兩旺之際，雙良股份又作出了一個決定，將苯乙烯的產業鏈向下游延伸至目前國內苯乙烯主要下游發泡聚苯乙烯(EPS)?！斑x擇做發泡聚苯乙烯，一方面出于降低生產經營風險的考慮，另一方面是公司更看重國內巨大的建筑節能市場?！惫澾B山總經理表示?！ ‰p良股份于今年6月25日公告，旗下子公司江蘇利士德公司擬向下游延伸投資新建年產48萬噸/年EPS項目的申請。該項目計劃分兩期實施，獲得政府批文后，利士德公司將開始一期24萬噸/年EPS項目的建設，公司將根據一期項目投產后的實際經營情況以及市場需求決定二期24 萬噸/年項目的實施時間。一期24萬噸/年EPS項目建設投資約為人民幣1.7億元，項目建設周期大約為12個月?！ Υ?，國聯證券化工行業研究員王席鑫表示，通過產業鏈延伸將能降低化工苯乙烯業務的單一經營風險，并間接提高苯乙烯產品的議價能力?！肮敬舜涡略鼍郾揭蚁┊a能，是對公司原有苯乙烯業務的產業鏈延伸，能夠平滑化工業務周期，大幅降低原有化工業務單一產品抵御周期性波動能力較弱的風險，實現公司化工業務未來的穩定盈利?！蓖跸稳绱嗽u價?！ 私?，由于苯乙烯產品儲存條件較高，不宜長時間儲存，當下游需求不理想的情況下，生產企業只能采取被迫停產，低價銷售的做法。而發泡聚苯乙烯的儲存條件較為方便，且利士德的苯乙烯-發泡聚苯乙烯一體化產業鏈較一般聚苯乙烯生產企業有較為明顯的成本優勢，因此發泡聚苯乙烯項目能夠降低單一品種的經營風險，同時一定程度上也提高了議價能力，實現化工業務的較為穩定的盈利?！ 〕顺鲇诮档徒洜I風險，提升競爭優勢的考慮，雙良股份選擇進入下游EPS領域的另一個重要考慮是國內廣闊的建筑節能市場?！癊PS的一個重要用途就是用于建筑節能。從目前國家提出的發展規劃來看，我國的建筑節能市場空間廣闊?！惫澾B山總經理表示，發泡聚苯乙烯是苯乙烯的下游產品，廣泛應用于建筑工程、汽車、家電等行業，其中發泡聚苯乙烯作為外墻保溫材料，將直接受益于國家對建筑節能政策的推廣和實施。從政策層面看，我國十一五發展規劃明確提出，到2010年，單位國內生產總值能源消耗比2005年降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%。而建筑能耗是全社會能耗大戶。據建設部估算，建筑能耗(包括建造能耗、生活能耗、采暖空調等)約占全社會總能耗的25%，加上建材生產能耗，建筑能耗約占社會總能耗的35%-40%。建筑節能已成為改變全社會粗放型經濟增長模式、建立環境友好型社會的重要舉措之一。伴隨著2007 年6 月份《國務院關于印發節能減排綜合性工作方案的通知》的發布，2008年8月國務院關于《公共機構節能條例》和《民用建筑節能條例》的出臺
