8月上半月，國內聚氨酯原料漲漲漲的走勢再度引人眼球，幾乎每個產品每天的行情都不容錯過，部分產品在半個月里已上漲達20%以上，10個重要聚氨酯原料產品在7月31日至8月14日期間其中上漲品種占到了80%，漲幅20%以上的包括4個產品，分別是TDI(25%)、環氧丙烷(21.78%)、純MDI(21.4%)、軟泡聚醚(21%)。其中也正是2016年的金九銀十走出“火箭行情”的TDI、聚醚再度暴漲，軟泡聚醚、甲苯二異腈酸酯TDI主要用于生產軟質聚氨酯泡沫(如海綿)及聚氨酯彈性體、涂料、膠黏劑等，與汽車、房地產等行業緊密相關。另外PU漿料系列聚氨酯原料丁酮、DMF、己二酸也于7月筑底后快速反彈，8月上半月分別上漲9.52%、7.61%和5.88%。
聚氨酯原料普遍經歷了2016年四季度到2017年年初的快速上漲，多數在春節前后達到高點，而上半年震蕩調整后，5-6月多數已觸及年內低點，低價吸引下游積極備貨。供方低位去庫存成果明顯，加之開工率下滑，整體來看市場多數產品行情已在6-7月開始反彈，并于8月再度騰起。2017年的安全、環保監管可謂史上最嚴，年內一些傳統的下游海綿、保溫材料及聚氨酯合成革等3-4月剛需便表現平庸，落后產能部分淘汰，市場需求旺季表現不旺。反倒當前的傳統淡季需求雖淡，而聚氨酯原料的行情漲勢卻異常的火熱!推動淡季上漲的主要原因是聚氨酯原料低價位帶來了下游備貨對庫存的快速消耗、是對傳統淡季誤解下的供應方集中檢修或者存在工廠的意外事件，也有些是部分產品虧損壓力下的報復性反彈。多數產品來看此階段如此集中的上漲都有一個共同點——“需求少、供應更少”。細數近期聚氨酯原料的精彩行情如下：
TDI高燒不退寬幅暴漲
7月，國內TDI市場得益于供方集中釋放利好提振，一改自春節以來持續陰跌走勢，出現寬幅拉漲。前期工廠延期結算政策加速出貨釋放庫存，加之行情持續走跌打壓業者心態，中間商及下游用戶均普遍維持偏低庫存。在此背景下，進入7月，國內工廠公布一口價無結算政策釋放止跌拉漲信號，加之部分廠商開始限量供貨，市場現貨供應驟然吃緊，炒漲氣氛逐步濃郁，中間商缺貨惜售報盤迅速拉漲。國內TDI市場在8月初短暫僵持后，再度開啟大幅拉漲模式。目前國內廠商庫存維持偏低水平，排單推遲情況仍舊嚴重，中間商拿貨困難，場內可流動現貨持續吃緊。近期滄州大化開始頻繁寬幅上調TDI一口價，從月初的31500元/噸，上調至今日的35000元/噸，其他廠商也意向跟進，多封盤不報。成本及缺貨雙重利好支撐下，貿易商紛紛捂盤惜售，報價寬幅推漲。同時上周末韓國廠家原料供應商裝置突發火災，或將導致韓國工廠運行不穩，進一步刺激了國內市場炒漲氣氛，本周初開盤聽聞市場高位報盤已突破40000元/噸，后續仍有繼續上行預期。
黑料持續兩萬以上運行聚氨酯原料中的MVP
上半年，國內聚合MDI市場雖起伏波動劇烈，但整體下游終端行業表現較去年未見明顯改善，淡旺季區分并不明顯，實質剛需偏弱，市場數次上行均為供方利好拉動。作為典型的寡頭壟斷型行業，國內僅有的幾家工廠的一舉一動均能引起市場的明顯反應。去年下半年國內外工廠集中突發事故，拉動聚合MDI市場重回高利潤時代。而今年上半年日韓裝置檢修集中，現貨供應緊缺，國內市場進口貨大幅減少的同時，主力工廠出口量明顯提升，為廠商實行控貨政策提供支撐。7月份，國內聚合MDI市場表現十分活躍，月內持續寬幅波動，現貨價格呈現“N”字型走勢震蕩走高。月內供需面多空交織，前期受供應緊張支撐市場寬幅走漲，然隨著價格漲至高位，下游抵觸強烈，剛需萎靡拖累市場止漲走跌。臨近月底供方再傳利好消息，市場漲氣生成，主流報盤迅速拉漲。截止月底，華東地區主流報盤圍繞25500-26500元/噸區間，較月初價格上漲近3000元/噸。
PO、聚醚漲勢迅猛來勢洶洶
國內環氧丙烷、聚醚近期漲勢迅猛，紛紛開創2017年內價格歷史新高，PO山東現匯出廠價格自6月下旬的9150-9200元/噸左右的價格一路上漲至今12300-12600元/噸的價位區間，累積上漲3150元/噸，漲幅高達34%，不堪讓業者回想起去年9月份PO“飛升上天”沖高至13800元/噸利潤高達近6000元/噸的行情，現期PO在12300元/噸的價位下氯醇法利潤粗略核算在4500-5000元/噸左右，在現期仍有部分主力工廠延續檢修，另外環保安全檢查消息面持續干擾下，業者看漲追漲心態仍不停歇，PO價格有望繼續沖高。
下游聚醚不僅僅成本壓力來自于PO的貨緊價揚，它的另一原料EO也呈緊缺狀態，聚醚廠家因原料供應不足訂單累積，報盤被動接連向上，下游追漲心態增加，聚醚貨源緊缺狀態進一步加劇，下游搶貨風潮越演越烈，近期伴隨PO報盤接連寬幅調漲，聚醚廠家瘋狂跟漲2000元/噸以上，山東軟泡散水現金出廠自6月中旬的9850元/噸的價格持續上漲了2個月，累積漲幅34.5%，軟泡聚醚也在價格不斷推漲過程中逐步拉大與PO價差，現期軟泡聚醚利潤在450元/噸左右，短線上下游整體貨緊局面仍在持續，盡管相關產品TDI漲勢迅猛對下游海綿廠打擊略大，但下游剛需買漲支撐下，預計短線聚醚將跟隨PO一路上行!
PU漿料原料價格底部反彈淡季憤而恢復獲利
國內DMF市場自7月底開始出現筑底反彈行情，隨著工廠庫存壓力逐步釋放，加之現貨價格逼近成本線，廠商止跌意向強烈。進入8月份市場積極推漲，各地看漲氣氛持續發酵。中間商庫存有限，成本支撐報盤積極上探。截止目前，江蘇市場主流價格參考4950-5150元/噸承兌送到，較上月底上漲400-500元/噸附近。受買漲情緒帶動，下游適量入市補貨，但終端行情回暖力度有限，對原料消耗能力仍舊偏弱，下游高位接盤謹慎，場內新單成交有限，執行前期合同訂單為主，預計短線國內DMF市場高位整理運行。
己二酸市場自6月緩慢筑底，即便需求十分清淡，高溫天氣以及環保因素等影響下，下游開工偏低，但6-7月廠家去庫存及止虧損的意向之下，低價位仍吸引備貨操作，7月緩漲也繼續帶動成交，月底廠家庫存已降至偏低水平，內貿限量發貨，貨緊價堅由華北、山東蔓延至華東、華南，外貿亦開始缺貨，供方整體開工率維持5-6成，多數在產裝置負荷7-8成，遼陽石化停車檢修，加之廠家保價意向增加，市場8月市場現貨量少繼續帶動上半月行情上探，供方掛牌價格累計兩次上調400元/噸，市場價格自低位7800元/噸也反彈了1200元/噸。
另外進入8月份，國內丁酮市場出現快速炒漲行情。主要因企業開工負荷不足，以及受環保問題導致運輸受限、歐洲貨源緊缺促使出口訂單提升等因素影響，造成市場持續低供局面，局部貨源緊缺，貿易商炒作熱情高漲，捂盤惜售心態強烈且堅定，現貨市場顯現部分尋貨囤貨行為。目前高溫天氣及環保嚴查制約下，需求端原料消耗能力仍舊偏弱，且隨著丁酮價格大幅攀高，目前市場報盤已達到8000元/噸上方，中間商及下游繼續追高情緒減弱，對后市心態表現謹慎。低供利好支撐下，業者多關注后續工廠供應及價格政策指引，預計短線國內丁酮市場窄幅向上。
聚氨酯終端去產能、去成品庫存的形式仍較嚴峻，聚氨酯原料部分產能過剩壓力之下則多調整裝置開工負荷為主。聚氨酯原料多數屬精細化工品，相對而言去產能并不明顯，但各個產品都在積極的發生轉變，比如尋求更多的出口機遇并成功轉嫁產能壓力的TDI和己二酸、產能不斷向西北發展來尋求成本優勢和產品優勢的BDO、擁有國際領先技術和絕對話語權龍頭企業的MDI。但是相對近期原料普遍上漲，下游并未能及時跟漲，主要聚氨酯下游海綿及保溫材料、PU漿料等行業成本壓力增加，從聚氨酯原料供應庫存情況來看，市場短期的供應緊張將對8月行情的堅挺走勢繼續支撐，聚氨酯行情怎容錯過!不過下游行情底部補倉以及成本轉嫁不暢使得高價位成交量并不容樂觀，市場仍需規避未來庫存周期性回升風險。
標簽： 聚氨酯
