建國以來，我國經濟發展取得了舉世矚目的偉大成績，完成了由低收入國家向中等收入國家的歷史性跨越，向世人展示了一幅大國經濟崛起的宏偉藍圖。但是，在取得巨大成績的同時，我們也不得不正視，經濟發展中的一些不和諧音符逐漸顯現首先是高消耗和低資源稟賦之間的矛盾突出。與國際先進水平比，我國單位產出的能耗和資源消耗明顯偏高。
從主要產品的單位能耗來看，火電供電煤耗較國際先進水平高22.5％，大中型鋼鐵企業噸鋼可比能耗高21％，水泥綜合能耗高25％，乙烯綜合能耗高31％。從主要耗能設備的能源效率來看，機動車百公里油耗比歐洲高25％，比日本高30％，比美國高10％。其次是高排放與低環境容量間的矛盾逐漸突出。目前我國單位GDP二氧化碳的排放強度僅次于前蘇聯據，美國能源署預計2020年中國將成為僅次于美國的第二大二氧化碳排放國。最后，高增長與低效率間的矛盾日益顯現。據統計，我國單位標煤的產出是785美元，美、歐、日對應的數字分別為2744美元、4672美元和7621美元，資源產出效率低于國際先進水平是不爭的事實。此次“節能減排工作方案”的推出就是構建“綠色”經濟體系的重要一步。
在發展綠色經濟和各級政府加大節能減排力度的情況下，資本市場有四類投資主題值得重點關注：1）火電、鋼鐵、石化、有色金屬、水泥等傳統高耗能行業必須在技術進步的基礎上向低消耗、低排放增長方式轉變，一些技術進步型企業值得重點關注，如：寶鋼股份、中國石化、華能國際、新安股份、星新材料、柳化股份等；2）需求制造型企業，節能降耗將為相關節能設備和保溫材料生產商提供歷史性的發展機遇，建議關注煙臺萬華和雙良股份；3）政策支持型企業，能源結構、電源結構的調整以及定價機制改革的相繼出臺將使相關公司在政策的東風中迅速壯大，建議關注長江電力、東方電機和即將IPO的金風科技；4）輕資產型企業，轉變經濟增長模式，引導合理消費，人文資本密集型和服務功能密集型的消費類企業有理由獲得更高的市場溢價，建議關注桂林旅游、錦江股份和歌華有線。
綠色能源
隨著我國經濟的高速發展，近兩年國內原油的進口依存度逐年增高，能源安全問題變得越發突出。2005年中國原油表觀消費量3.23億噸，進口原油1.27億噸，進口成品油3143萬噸，石油的對外依存度已達44％，有關權威部門預測，隨著我國汽車工業的持續發展，2010、2020年我國原油的表觀需求量將分別達到3.3-3.5億噸和4-5億噸，屆時石油的進口依存度最高可達60％，而最新的國土資源局數字表明，我國原油和天然氣的剩余探明儲量分別只有24.45億噸和2.6萬億立方米，對應的儲采比為13.4和15.6，意味著如果沒有新的油氣發現，即便國內需求維持在目前的水平，我國的油氣資源也只夠消耗13-15年的。不僅如此，在中國強大的需求預期下，國際油價自2003年以來展開了一波凌厲的上漲攻勢，最高觸及80美元/桶的高位，目前維持在60美元/桶左右，中國的經濟增長正為高價能源付出代價。
大力發展“綠色能源”是我國經濟實現可持續增長的前提保障。我們對綠色能源的定義分狹義和廣義兩種，狹義的綠色能源指環境友好型的可再生能源，如風能、水能、太陽能、生物質能等，廣義的綠色能源還包括儲量豐富、有可持續性的石油替代產品，如煤基醇醚燃料、煤基汽油/柴油等等。
可再生能源是綠色能源的首選品種，無論是從可持續發展的能源安全角度考慮、還是從降低污染排放的環保角度考慮，大力拓展水、風、太陽能光伏等可再生能源的使用變得越發緊迫。中國可再生能源的使用比例僅略高于化石能源儲量豐富的中東地區，低于世界平均水平，未來發展空間巨大。
水電：我國擁有豐富的水能資源，據全國水力資源復查初步統計，我國水力資源理論蘊藏量6.89億千瓦，經濟可開發裝機容量3.95億千瓦，不論是水能蘊藏量，還是可能開發水能資源，均居世界第一位，我國發展水電的資源優勢相當突出。但目前我國水電裝機為1.1億千瓦，僅占全國裝機總量的23％，截至03年底水力發電量為2837億kwh，僅占全國發電總量的15％，水力資源開發利用率僅僅是22.36％，大大低于發達國家50－70％的開發利用水平。預計2020年我國水電裝機容量將增加1.9億千瓦達到3億千瓦，年均復合增長6.5％。十一五期間水電開發力度將進一步加大，作為環境友好的可再生清潔能源，水電將是我國電源結構調整的主力軍。建議關注水電龍頭長江電力。
風電：風電是目前最具成本優勢的可再生能源，風力資源較好的地區的風力發電成本與燃油發電或燃氣發電相比，已經具備成本競爭力。我國可以利用的陸上風力資源達到2.5萬億千瓦，居世界第一，目前我國風力發電裝機容量僅占我國可利用風力資源的0.1％。我國風電發展速度05年居全球第一，達
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